9月22日，宝钢股份(600019.SH)、武钢股份(600005.SH)两家公司同时颁布《吸收归并汇报书》。宝钢股份换股吸收归并武钢股份，归并后的上市公司将成为全球钢铁上市公司中粗钢产量排名第三的“巨无霸”。 这一归并，意味着继南车与北车归并、五矿与中冶沉组之后最大规模的央企沉组，而宝钢集团和武钢集团也执行了结合沉组，新公司名为“中国宝武钢铁集团有限公司”(下称“宝武钢铁”)。
巨无霸诞生
宝钢集团的官方微信公家号泄漏，经国务院国资委核准，宝钢集团与武钢集团执行结合沉组为宝武钢铁，这将推进我国钢铁行业健全发展，深刻推动国有经济布局结构调整、深入国企鼎新、美满现代企业造度。同时，两大集团的归并也会加快产能过剩行业的归并沉组，支持供给侧结构性鼎新的执行，“瘦身健体”、提质增效，从而达到造就拥有国际竞争力的世界一流企业集团主题指标。组建宝武钢铁主张在于，共同打造钢铁领域世界级的技术创新、产业pp电子、本钱运营平台。
两家大型钢铁企业旗下的上市公司沉组规划为：宝钢股份向武钢股份的整个换股股东刊行A股股票，换股吸收归并武钢股份。
宝钢股份为本次的归并方暨存续方，武钢股份为本次归并的被归并方暨非存续方。宝钢股份和武钢股份的换股价值，以上市公司审议本次换股吸收归并事项的董事会决定布告日前20个买卖日的股票买卖均价为市场参考价，并以不低于市场参考价的90%作为定价准则，换股价值确定为：宝钢股份4.60元/股、武钢股份2.58元/股。由上述换股价值确定武钢股份与宝钢股份的换股比例为1:0.56，即每1股武钢股份的股票换0.56股宝钢股份的股票。
这次归并，武钢股份现有的全数资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他所有权势与使命由武钢有限承接与继承，自交割日起，武钢有限的100%股权由宝钢股份节造。
一位持久从事并购沉组的专业人士以为，这一买卖规划两全了归并双方幼股东的利益。“从武钢股份的角度来说，此刻的PB将近一倍，与同业业内上市公司相比还是较高，自身市场已经给了较高的估值。我们看到此刻市场上的一些吸收归并换股案例，蕴含南北车的项目和最近的南山控股吸并深基地项目，被归并方都是有一些溢价的，但这次吸并方宝钢股份并没有给被吸并方武钢股份溢价，这对于宝钢股份的股东来讲算是平正。”上述人士暗示。
市场预计，宝钢股份和武钢股份的2016年度整年净利润别离达59.70亿元和9.74亿元。将宝钢股份和武钢股份的2016年度市场一致性盈利预测的数值进行单一相加，宝钢股份于2016年度买卖前每股收益为0.36元，买卖后的上市公司2016年度每股收益为0.31元，每股存在0.05元的摊无情况。但这次宝武沉组与近年来的归并案例相比拥有肯定的差距性，“思考到这种协同效应，这种短期的摊薄可能还好，持久来看公司可在协同效应上为pp电子者带来更好的业绩回报。”上述人士分析暗示。
半年报显示，上半年宝钢股份实现净利润36.2亿元，是国内盈利能力最强的钢铁公司，武钢股份实现净利2.73亿元，相比2015年的巨亏已有所好转;从估值上来看，宝钢股份的市盈率仅为11倍左右，归并武钢股份之后，PB倍数较低。
协同效应显露
宝钢股份和武钢股份归并后会优化两家钢铁上市公司资源配置，推动归并后上市公司提质增效。二者在区位、研发、采购、出产、营销、产品、技术创新、企业文化等方面都将阐扬协同效应。
归并后，上市公司将全面两全四大钢铁出产基地布局，整合国内沿海沿江战术区位，多角度、系统化整合钢铁主业区位优势，合理分工布局周边市场，有序对接中国和全球客户，辐射21世纪海上丝绸之路经济区域。二者将通过出产基地的布局优化，在原料、制品运输仓储等方面选取集约化调配，实现降本增效。
研发方面，宝钢股份、武钢股份均占有实力雄厚的研发资源，归并后上市公司将在归并后整合研发资源，集中优权势量，共享服务平台，提升研发效能。采购协同方面，归并后上市公司将受益于原资料及资材备件采购规模的扩大、物流配送及仓储治理优化以及与供给商优良诺言的共享，从而降低企业的综合采购成本。营销协同方面，归并的上市主体将整合二者的营销服务系统，打造行业当先的超前服务优势。在渠路整合方面，二者将通过第三方服务平台欧冶云商，执行“一体两翼”战术，建成最具竞争力的钢铁服务共享生态圈 。
从二者颁布的规划来看，这一协同效应有望急剧开释，二者在布告中暗示，在归并后上市公司拟用3年左右功夫深刻推动重要业务板块及区域市场的整合融合。通过整合，逐步成立统一研发、统一销售和统一采购的新型治理系统，充分挖掘协同效应，全面优化资源配置。
长江证券的分析师则以为，本轮钢铁行业整合思路与以往有所分歧。此轮钢铁行业整合将以“强强联手，区域整合”为领导思想，最终有望形成3家产能规模过亿吨，2家产能规模过5000万吨的超大型钢铁结合体。“强强联手”的思路将大大提高龙头企业的市场竞争力，压缩中幼钢厂的生计空间，从而裁减低效产能，实现规模效应。
归并后的上市公司，将在全球上市钢铁企业中粗钢产量排名第三、全球汽车板市场产量排名第三、全球取向硅钢市场产量排名第一。
自二者6月27日布告停牌以来，截至9月21日，上证指数区间涨幅达6%，在供给侧鼎新和钢价提升的利好影响下，申万钢铁指数涨幅达8.3%，在上市公司层面，首钢股份涨幅高达51%，杭钢股份、*ST韶钢涨幅也都超过40%。尤其值得关注的在宝武沉组的利好影响下，最近几天钢铁股持续大涨，9月19日，宝钢集团旗下的*ST八钢、*ST韶钢双双涨停，据此，有分析以为二者复牌后的股价阐发值得等待。
